一、主营业务
公司主要从事以吻合器为代表的外科手术医疗器械的研发、生产和销售。公司长期深耕医疗器械领域，通过内生式发展和外延式扩张，不断拓展和延伸产品线，从初期代理销售国内外知名品牌的外科手术器械起步，逐渐发展为以吻合器及其组件为代表，覆盖多品类手术设备和医疗耗材的平台型集团化公司。
公司从事国内外知名品牌的医疗器械代理业务超过20年，主要分为外科手术设备和低值耗材两类，代理销售的产品种类繁多，授权代理数量较为稳定，代理品牌包括明基三丰、迈瑞、碧迪、百合等，涉及外科手术室、麻醉科、急诊科、重症监护室等科室所需的医疗设备和耗材。
公司通过收购威克医疗和孜航精密，实现了从吻合器产品研发设计、模具开发、零部件生产、产品组装至下游销售的全产业链布局。公司的核心子公司威克医疗是一家专注吻合器及微创外科产品研发创新和生产销售的省级高新技术企业，被评为江苏省“专精特新小巨人企业（制造类）”。截至年6月30日，威克医疗已取得31项医疗器械注册证及备案凭证，并作为生产企业第一起草单位，参与国家行业标准“内窥镜手术器械腔镜切割吻合器及组件”的起草。威克医疗的吻合器产品已覆盖国内数百家医疗机构，先后获得美国FDA、巴西ANVISA、韩国KFDA等多国认证，部分产品获得ISO认证和CE认证，产品出口亚洲、欧洲、南美洲、非洲等多个国家和地区。公司的子公司孜航精密是集医疗器械组件研发、设计和加工为一体的高新技术企业，主要从事吻合器零部件和组件的研发、生产和销售，设计和生产的产品累计供应国内百余家吻合器厂商。孜航精密被评为年度常州市“专精特新”中小企业。
公司围绕外科手术医疗器械逐渐丰富产品线，与明基三丰合资生产的医疗设备包括手术室吊塔吊桥、电动液压手术床、手术无影灯等。截至年6月30日，公司及子公司已形成丰富的专利布局，拥有专利项，其中发明专利23项。公司取得43项医疗器械注册证及备案凭证，包括3项Ⅰ类、40项Ⅱ类医疗器材产品。随着我国医疗服务水平的提升、微创外科手术的普及，吻合器等外科医疗器械市场呈增长趋势，公司也将迎来良好的发展机遇。
2、主要产品的基本情况
（1）主要产品简介
公司自主研发生产的主要产品包括腔镜吻合器、开放式吻合器、吻合器零部件、外科手术设备等，具体情况如下：
情况如下：
①吻合器及其组件
吻合器是医学上使用的替代手工缝合的医疗器械，通过向组织内击发并植入相互交错的钛钉进行交叉缝合，实现钛钉对组织的离断或吻合，原理与订书机相似。相对于传统手工缝合，吻合器缝合具有操作简单方便、缩短手术时间、降低患者手术后并发症的发生概率、提高手术效率等优势，深受下游医疗机构和临床医师的青睐和推崇。公司吻合器产品主要分为腔镜吻合器和开放式吻合器两个大类：
1）腔镜吻合器
公司的腔镜吻合器产品主要包括一次性腔镜用直线型切割吻合器系列产品，以及腹腔用穿刺器，可用于胃肠外科、心胸外科、肝胆脾胰外科、普外科等微创外科手术，具有组织闭合、切除或器官功能重建的作用。公司的腔镜吻合器采用三排不等高钛钉设计，增强组织厚度适应性，提供优异的止血效果并保证良好的血供；单手开闭合设计，方便外科医生单手操作；钉仓表面壁虎爪设计，有效减少切割过程组织的外溢，保证切缝长度。公司产品设计和质量控制受到市场广泛认可。
2）开放式吻合器
公司的开放式吻合器产品主要包括直线切割吻合器、管型吻合器、直线形吻合器、痔吻合器等。其中，直线切割吻合器在组织线性缝合的同时进行组织之间的切割离断，适用于胸外科、普外科、泌尿外科等；管型吻合器可以在腔道组织内击入两排环形交叉排列的缝钉，使两层腔道组织缝合，同时内置环形刀切除多余组织完成腔道的吻合；直线形吻合器可用于组织线性缝合，无切割功能。痔吻合器又称PPH吻合器，可以用于痔疮粘膜修复，完成比较复杂的环状脱垂痔的治疗。
3）吻合器零配件
公司具备吻合器零件的模具开发和生产能力，主要包括金属精密加工件、注塑件和冲压件结构件等，公司可以根据客户需求对部分零部件进行组装，以吻合器组件的形式销售。
②外科手术设备
公司生产的外科手术设备主要用于外科手术，主要包括电动液压手术床、手术无影灯、吊塔吊桥、产床等。其中，手术床、手术无影灯等产品传承国际知名厂商明基三丰的技术，技术较为成熟，在中端市场具有较强的市场竞争力。
（2）代理产品介绍
公司代理销售的医疗器械产品，按照类别可分为医疗设备类和低值耗材类，主要产品如下：
①医疗设备类
公司主要代理明基三丰、迈瑞医疗、凯斯普等品牌的医疗设备，其中，公司是明基三丰在大陆地区合作代理时间最长、年度代理销售金额最大的代理商。公司代理的医疗设备主要应用于外科手术室，包括手术无影灯、手术床、监护仪、呼吸机等。
②低值耗材类
公司主要代理碧迪、英特赛克、维力医疗、苏嘉医疗、百合医疗等国内外品牌的低值耗材，包括采血管、呼吸过滤器、喉罩、气管插管、麻醉包、中心静脉导管、血糖试纸等产品，医院的检验科、麻醉科、重症ICU、内分泌科等科室。
3、主营业务收入构成
二、发行人所处行业的基本情况和竞争状况
（一）所属行业及确定所属行业的依据
公司主要从事外科手术医疗器械的研发、制造和销售，报告期内主要产品是吻合器及其组件等医疗器械。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司属于专用设备制造业（分类代码：C35）。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》国家标准（GB/T-），公司属于专用设备制造业（分类代码：C35）中的医疗仪器设备及器械制造（分类代码：C）。
三、竞争对手
公司从事国内外知名品牌的医疗器械代理业务超过二十年，与上游明基三丰、迈瑞、碧迪、百合等品牌厂商和下游医疗机构均建立了良好、稳定的合作关系。公司作为明基三丰在大陆地区合作时间最长、代理销售金额最大的代理商，业务合作关系紧密，双方合资成立三丰东星，从事手术无影灯、电动手术床等医疗设备的研发和生产。
公司集中资源在技术含量较高、由海外厂商占据主要市场份额的腔镜吻合器领域进行技术研发突破，是国内较早成熟应用“不等高钉”技术的吻合器厂商，并作为生产企业第一起草单位参与国家腔镜吻合器及组件相关行业标准的起草。公司凭借扎实的产品质量、个性化的产品优化改良、成熟的营销渠道、价格优势等与强生、美敦力等国际一线品牌进行有效竞争，提升国产品牌的市场占有率。同时，产品还出口至欧洲、南美洲、中东地区、非洲等国际市场。在国内市场，公司产品应用于医院、上海交通大医院、医院、首都医科医院、华中科技大学同医院、医院、医院、空军医院、医院、医院医院，获得市场的广泛认可。
截至年6月30日，公司已取得43项医疗器械注册证及备案凭证，包括3个Ⅰ类、40个Ⅱ类医疗器械产品。与此同时，公司多项产品已根据境外不同国家或地区对医疗器械监管政策或惯例要求的不同，先后获得美国FDA、巴西ANVISA、韩国KFDA等多国认证，部分产品获得ISO认证和CE认证。子公司孜航精密作为国内规模较大的吻合器零件和组件供应商，具备行业领先的工业设计、精密加工和现代化检测手段，拥有全系列吻合器产品零配件研发和制造能力，累计服务客户覆盖国内百余家吻合器厂商，为吻合器厂商提供产品设计、模具加工、零配件生产等综合服务。
3、行业内的主要企业
在国内吻合器市场，进口品牌占据了主要市场份额，且以强生和美敦力为主导。而国产品牌则较为分散，尚未形成规模，同行业主要竞争对手包括瑞奇外科、法兰克曼、派尔特、天臣医疗等。
（1）强生（JNJ.N）
强生公司是世界上最具综合性、分布范围最广的卫生保健产品制造商、健康服务提供商，生产及销售的产品涉及护理产品、医药产品和医疗器材及诊断产品市场等多个领域，旗下拥有众多知名品牌。强生在中国市场涉及消费品、制药和医疗器械三大领域，其中医疗器械产品主要应用于微创及开放性手术、电生理学、骨科、整形以及感染预防等领域。强生财年实现营业收入.75亿美元，其中，医疗器械业务收入为.60亿美元，实现净利润.78亿美元。
（2）美敦力（MDT.N）
美敦力是全球领先的医疗科技公司，主要业务包括心脏与血管业务、微创治疗业务、恢复性疗法业务和糖尿病业务，致力于为慢性疾病患者提供终身的治疗方案。美敦力于年进入中国市场，提供主要包括心脏起搏器、胰岛素泵、心脏外科及耳鼻喉在内的产品和疗法。年通过收购柯惠医疗（Covidien），确立了全球医疗器械行业的龙头地位。美敦力财年实现营业收入.17亿美元，净利润36.06亿美元。
（3）瑞奇外科
天津瑞奇外科器械股份有限公司成立于年，主要从事自动缝合器系列产品及能量外科产品的研发、生产和销售，其产品主要用于微创外科手术领域，覆盖开放式吻合器、腔镜吻合器和能量产品三大系列，为普外、胸外、妇产科手术提供手术器械。瑞奇外科在美国、天津和上海设有三个研发中心，致力于为医疗机构输送技术先进、优质性价比的微创手术产品。
（4）法兰克曼
苏州法兰克曼医疗器械有限公司成立于年，长期专注于外科吻合器及消化内镜手术器械的研发及产业化，在国内吻合器市场的占有率排名靠前，产品涵盖多种开放式吻合器、腔镜吻合器等医疗器械产品，主医院，在香港、韩国、德国设立三个海外营销机构，产品销往多个国家和地区。
（5）派尔特
北京派尔特医疗科技股份有限公司成立于年，主要开发和制造外科吻合器和微创内窥镜等外科手术产品，收入来源主要是销售自主研发的吻合器产品及其他代理外科手术器械品牌产品。派尔特的吻合器、缝线及其他外科手术器械产品应用于普外科、胸外科、肝胆外科、胃肠外科等各类外科手术，并覆盖国内众多二、医院。
（6）天臣医疗（.SH）
天臣国际医疗科技股份有限公司是一家专注于高端外科手术吻合器研发创新和生产销售的高新技术企业。通过多年来不断自主创新，拥有管型吻合器、腔镜吻合器、线型切割吻合器、荷包吻合器和线型缝合吻合器5大类产品，应用范围涵盖心胸外科、胃肠外科、肝胆脾胰外科、普外科、泌尿外科等手术领域。天臣医疗境外销售收入占比较高，主要出口意大利、西班牙、奥地利等国家。年实现营业收入21,.70万元，归属于母公司股东的净利润为4,.94万元。
四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标
年3季度
营业总收入(元)3.18亿4.46亿
净利润(元).42万1.10亿
扣非净利润(元).94万1.03亿
发行股数不超过2,.万股
发行后总股本不超过10,.万股
行业市盈率:34.55倍(.11.10数据)
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):43.44(天臣医疗)、53.33(戴维医疗)、61.15(维力医疗)、去除极值52.64
同行业可比公司动态市盈率估值(不扣非):43.40(天臣医疗)、44.08(戴维医疗)、35.16(维力医疗)、去除极值40.88
公司EPS静态不扣非:1.
公司EPS静态扣非:1.
公司EPS动态不扣非:1.
公司EPS动态扣非:0.
拟募集资金25,.00万元,募集资金需要发行价24.48元,实际募集资金:11.04亿元.
募集资金用途:1孜航医疗器械零部件智能制造及扩产项目2威克医疗微创外科新产品项目3医疗外科器械研发中心项目
11月发行新股数量15支。10月发行新股数量支。
请上游主要为
中游产业包括
注下游主要为
医药生物--医疗器械--医疗耗材
所属地域：江苏省
主营业务：从事以吻合器为代表的外科手术医疗器械研发、生产与销售。
产品名称：腔镜用直线型切割吻合器、腹腔镜用穿刺器、管型吻合器、直线切割吻合器、直线形吻合器、痔吻合器、金属精密加工件、注塑件、冲压结构件、吻合器组件、手术无影灯电动液压手术床、吊塔吊桥、电动产床
控股股东：万世平(持有江苏东星智慧医疗科技股份有限公司股份比例：38.68%）实际控制人：万世平、万正元(持有江苏东星智慧医疗科技股份有限公司股份比例：38.68、2.31%）
上市首日股价20%元,44%元,流通市值:(创业板)
行业市盈率预估发行价:35.52元，可比公司预估市盈率发行价静态:54.12元，可比公司预估市盈率发行价动态:42.03元。
实际发行价:44.09元,发行流通市值:11.04亿,发行总市值:44.17亿.
价格区间41.88元,最高45.16元,最低36.02元.是否有炒作价值:无
上市首日市盈率:43.04倍.行业市盈率是否高估:是可比公司市盈率是否高估:是
同行业可比公司动态市盈率估值(不扣非):43.40(天臣医疗)、44.08(戴维医疗)、35.16(维力医疗)、去除极值40.88
上市首日开盘价,溢价率%,流通市值,开盘价估值
是否建议申购:医疗器械领域最近再风口，理论上应该是有肉的。
你是否有战略配售:最终战略配售数量为1,,股，占本次发行数量的4.53%
股是否有保荐公司跟投:无
上市首日开盘价,溢价率%,流通市值,开盘价估值
预计年报业绩：净利润1.亿元至1.亿元，增长幅度为8.84%至17.91%全年EPS1.全年pe33.97
（1）医疗器械行业发展情况（2）吻合器市场发展情况（3）吻合器细分市场概况
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①吻合器及其组件1）腔镜吻合器2）开放式吻合器3）吻合器零配件
②外科手术设备（1）主要产品简介（2）代理产品介绍①医疗设备类
医疗设备类:手术无影灯、手术床、数字化手术室IQOR、监护仪。
低值耗材类:采血管、呼吸过滤器、喉罩、气管插管、麻醉包、麻醉呼吸管路等、中心静脉导管。
腔镜类:腔镜用直线型切割吻合器（钉仓组件款）、腔镜用直线型切割吻合器（钉匣款）、腹腔镜用穿刺器。
开放类:管型吻合器、直线切割吻合器、直线形吻合器、痔吻合器。
吻合器零配件:金属精密加工件、注塑件、冲压结构件、吻合器组件。
外科手术设备:手术无影灯、电动液压手术床、吊塔吊桥、电动产床。
发行公告可比公司:东星医疗、天臣医疗、戴维医疗、维利医疗。
吻合器领域竞争对手:东星医疗、天臣医疗。
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