1月20日下午，众泰汽车发布《年度业绩预告》。公告显示，众泰汽车预计年全年归母净利润为亏损60亿-90亿元，相比年盈利近8亿元，暴跌%-%；其基本每股收益也从年的约0.39元/股下跌至亏损2.96元/股-4.44元/股。
众泰汽车方面表示，上述巨额亏损一方面来自于计提的大额商誉减值准备，约为60亿元左右；另一方面则是来自销量大幅下滑导致的经营亏损。
其实众泰这两个核心“表示”并没有什么营养。一般会导致商誉减值核心原因有：现金流或经营利润持续恶化或明显低于形成商誉时的预期，特别是被收购方未实现承诺的业绩。加之从去年开年就传出的无车可卖、工厂停工停产、到下半年的“被”破产，尽管再三否认，但众泰汽车很显然也已经是百孔千疮。那么目前的众泰陷入了多深的泥潭呢？
重组上市或是“暴雷”起因大额商誉减值的“雷”其实早在三年前就已经埋下，年10月，同属于铁牛集团控股的金马股份斥资亿元收购众泰汽车%股份，亿元的交易对价全部以发行股份方式支付；年4月，金马股份收到中国证监会关于其发行股份的核准批复，总募集资金不超过亿元，其中亿元用于收购众泰汽车，另外不超过20亿元的资金将用于众泰汽车新能源开发项目；同年6月，金马股份在深交所举行“重组更名仪式”，正式更名为“众泰汽车”，并完成重组上市。
金马股份溢价收购众泰汽车形成了65.51亿元的合并商誉，超过了当时收购价的一半。与同行业公司相比，商誉占比也明显“偏高”。财报数据显示，截至年6月，小康股份和长安汽车的商誉账面价值占总资产比重分别约为0.79%和0.01%，长城汽车和一汽轿车没有商誉。
当然背后金主铁牛集团并不是傻，溢价收购也是存在很多利益的，更何况上述三家公司的某些高级管理人员之间有着家族裙带关系。（众泰董事长金浙勇是铁牛集团应建仁、许美儿夫妇的外甥）
溢价可能存在哪些利益呢？小编给大家科普下：能作为再投资可以规避、抵扣或减少税款。也可以作为再投资增加上市公司注册资金或增加固定资产，取得银行更大的融资额度。最重要是有个别资本公司通过操作利益输送，卖方可以把溢价部分返还上市公司，后者可以自由取出不需要缴纳收入税。而且被并购的公司业绩不达标或亏损都会形成商誉减值，那就可以堂而皇之来更大限度侵蚀上市公司利润。
然而，本应该一飞冲天的众泰汽车流年不利。甚至母公司铁牛集团近日也被列入“可能下调评级的观察名单”。
原因或是完不成“对赌”。因为未能完成并购时的业绩承诺，铁牛集团必须给出业绩承诺补偿，年8月，众泰汽车曾发布公告称，拟1元回购铁牛集团所持众泰汽车4.68亿股股份，但由于铁牛集团所持众泰汽车股份被司法冻结和质押，所以业绩承诺补偿迟迟无法完成。
这引发了投资者的诸多不满，对此深交所向众泰汽车下发